Depuis plus de trente ans, le Cambodge vit avec un système de double monnaie : le dollar américain et le riel coexistent dans la plupart des transactions, des marchés locaux aux hôtels internationaux. Depuis 2020 toutefois, la Banque nationale du Cambodge a lancé une stratégie graduelle de dédollarisation qui transforme en profondeur les usages monétaires.
Cet article s’adresse aux voyageurs, aux résidents étrangers, aux entrepreneurs et à toute personne qui s’intéresse à l’économie cambodgienne et à la montée en puissance du riel. Vous y trouverez un panorama clair de la dédollarisation, de ses raisons, des mesures concrètes déjà en place et de leurs effets sur la vie quotidienne.
L’objectif est de vous donner des repères pratiques : comment fonctionne la double monnaie en 2026, dans quelles situations utiliser riel ou dollars, et comment les politiques de dédollarisation pourraient encore faire évoluer le système dans les prochaines années.
Un bref rappel : pourquoi le Cambodge était si dollarisé
Après les années de guerre et le régime des Khmers rouges, la confiance dans la monnaie nationale avait été largement détruite, ouvrant la voie à une forte dollarisation. Dans les années 1990, l’arrivée massive de dollars avec la mission de l’ONU (APRONUC) et l’aide internationale a installé le billet vert au cœur de l’économie cambodgienne.
Pendant des décennies, les salaires dans le secteur formel, les loyers, les voitures, les écoles privées et une large partie du commerce urbain ont été libellés en dollars, tandis que le riel restait cantonné aux petites dépenses et aux zones rurales. Résultat : un pays officiellement doté d’une monnaie nationale, mais dont l’essentiel de la masse monétaire circulante était en dollars américains.
Ce modèle présentait un avantage de stabilité – inflation modérée et taux de change relativement prévisible autour de 4 000 riels pour 1 dollar – mais limitait la capacité de la Banque nationale à conduire une véritable politique monétaire.
Dédollarisation : objectifs et stratégie
Pourquoi le gouvernement veut-il renforcer le riel ?
La dédollarisation au Cambodge ne vise pas à « chasser » brutalement le dollar, mais à redonner au riel un rôle central dans l’économie intérieure. Les objectifs principaux sont les suivants :
- Renforcer la souveraineté monétaire et la capacité de la Banque nationale à agir sur les taux et la liquidité en riels.
- Réduire la dépendance à un pays tiers pour la masse monétaire utilisée dans les transactions domestiques.
- Diminuer les coûts logistiques liés à l’importation, au tri et au retour des petites coupures en dollars.
- Encourager la bancarisation et les paiements numériques libellés en riels.
En toile de fond, il s’agit aussi de réduire les vulnérabilités : une économie très dollarisée est plus exposée aux variations de la politique monétaire américaine et à la force du dollar sur les marchés internationaux.
Une approche graduelle plutôt qu’un choc brutal
Les autorités cambodgiennes ont privilégié une dédollarisation « par incitation et contraintes pratiques » plutôt que par interdictions soudaines. Plutôt que de rendre le dollar illégal, elles ont modifié l’architecture du système de paiement, des règles bancaires et des pratiques administratives pour favoriser le riel.
Cette approche graduelle permet :
- d’éviter les paniques bancaires ou les fuites de capitaux ;
- de laisser aux entreprises et aux ménages le temps d’ajuster leurs habitudes ;
- de maintenir la confiance dans la stabilité macroéconomique.
Fin des petites coupures : un tournant clé
La disparition programmée des billets de 1, 2 et 5 dollars
En 2020, la Banque nationale du Cambodge a annoncé la mise hors circulation progressive des billets de 1, 2 et 5 dollars. Les banques et institutions de microfinance ont été invitées à rapatrier ces petites coupures sans frais pendant une période limitée, puis à en assumer le coût de transport au-delà de cette échéance.
L’argument officiel portait sur les coûts de manutention de ces petites coupures, mais l’un des objectifs affichés était de stimuler l’usage du riel pour les petites transactions quotidiennes. Dans de nombreux marchés, les vendeurs, d’abord inquiets, ont ensuite commencé à favoriser les paiements en riels pour éviter les incertitudes autour de l’acceptation des petites coupures en dollars.
Comment cela a changé les habitudes de paiement
Aujourd’hui, dans la plupart des commerces de quartier, des cafés et des petits restaurants, les montants inférieurs à 10–20 dollars sont très souvent payés en riels. Les prix sont de plus en plus affichés directement en monnaie locale et le dollar reste réservé aux transactions plus importantes : loyers, voiture, électronique, frais de scolarité, etc.
Un autre effet de cette transition est la domination des billets de 100 dollars dans les retraits aux distributeurs automatiques : la plupart des distributeurs automatiques de billets ne fournit plus que des billets de 100 dollars ou des riels, rendant peu pratique l’usage du dollar pour de petits achats. Pour les habitants comme pour les visiteurs, cela crée un puissant incitatif à garder des riels en poche pour les dépenses courantes.
La double monnaie aujourd’hui : riel et dollar dans la vie quotidienne
Qui utilise quoi, et pour quelles transactions ?
En 2026, le Cambodge reste un pays à double monnaie, mais l’équilibre interne s’est nettement déplacé vers le riel pour tout ce qui relève de la consommation quotidienne.
- Riel : utilisé pour les transports urbains, les marchés, les petits restaurants, les cafés, les services du quotidien, la majorité des opérations en espèces en dessous d’un certain seuil.
- Dollar : toujours dominant pour l’épargne en espèces des ménages, les transactions immobilières, les factures d’un montant élevé, certains contrats et une partie du tourisme haut de gamme.
Pour un touriste ou un nouvel arrivant, cela signifie que l’on peut encore régler sa chambre d’hôtel ou un billet d’avion en dollars, mais qu’il est devenu nettement plus naturel de payer son café, son tuk-tuk ou son repas de rue en riels.
Effets sur les prix, le change et la confiance
L’un des enjeux de la dédollarisation est de garder le riel stable et prévisible par rapport au dollar pour ne pas raviver les mauvais souvenirs d’hyperinflation. La Banque nationale intervient régulièrement pour stabiliser le taux de change, injectant des dollars sur le marché des changes lorsque nécessaire.
Parallèlement, la progression graduelle du riel dans les transactions intérieures a permis de commencer à réduire les écarts de taux d’intérêt entre dépôts en riels et dépôts en devises, signe d’une confiance renforcée dans la monnaie nationale. Pour les entreprises et les ménages, cette stabilité est un signal important : utiliser le riel ne signifie plus nécessairement s’exposer à des variations brutales de pouvoir d’achat.
Bakong et paiements numériques : un levier discret de dédollarisation
Bakong : la « monnaie numérique » cambodgienne
Depuis 2020, le Cambodge dispose de Bakong, un système de paiements numériques de type « monnaie numérique de banque centrale » (MNBC), développé avec la société japonaise Soramitsu. Accessible via une application mobile, Bakong permet de payer en riels ou en dollars de façon électronique, mais l’un de ses objectifs explicites est de favoriser l’usage du riel.
Les autorités mettent en avant le faible coût des transactions, la facilité d’ouverture de portefeuilles numériques et l’interconnexion entre banques et institutions de microfinance pour encourager l’adoption de ce système.
Une adoption massive mais encore inégale
Les chiffres disponibles indiquent plusieurs millions de portefeuilles Bakong actifs, pour un volume de transactions qui a atteint 1,3 milliard de dollars en 2025 (source : Cambodianess). Même si le rythme d’ouverture de nouveaux comptes tend à se normaliser, le volume global continue d’augmenter grâce à l’usage intensif par les entreprises et les particuliers.
En pratique, cela signifie que dans les zones urbaines, de plus en plus de commerces acceptent les paiements numériques en riels, ce qui renforce encore la place de la monnaie nationale dans les échanges. À moyen terme, Bakong pourrait devenir l’un des piliers de la dédollarisation « douce », en rendant le riel omniprésent dans les portefeuilles électroniques des Cambodgiens.
Dédollarisation et double monnaie : quels impacts pour les acteurs économiques ?
Pour les ménages et les commerçants
Pour les ménages, la montée en puissance du riel a deux conséquences majeures :
- ils gèrent plus souvent un budget mixte riel/dollar, avec des revenus en riels et parfois une épargne ou des dettes en dollars ;
- ils réduisent leur dépendance aux petites coupures en dollars, devenues difficiles à se procurer et parfois mal acceptées.
Pour les commerçants, le fait d’encourager les paiements en riels réduit les problèmes de change liés aux billets de 100 dollars et au refus des billets endommagés, fréquents pour la devise américaine. Cela simplifie aussi la comptabilité lorsque les autorités fiscales exigent des déclarations et paiements en riels.
Pour les investisseurs, entreprises et expatriés
Pour les entreprises et les investisseurs étrangers, la double monnaie combinée à une politique de dédollarisation graduelle implique :
- de surveiller attentivement les clauses monétaires des contrats (monnaie de facturation, indexation, clauses de change) ;
- d’anticiper une part croissante des dépenses opérationnelles en riels, notamment salaires locaux, services et charges courantes ;
- de suivre l’évolution des règles bancaires, comme les obligations de comptes en riels ou les exigences de capital local.
Les expatriés qui vivaient « tout en dollars » il y a dix ans se retrouvent désormais avec des comptes bancaires en riels, des salaires partiellement libellés en monnaie locale et un portefeuille quotidien largement en riels. La double monnaie demeure, mais l’équilibre psychologique et pratique bascule en faveur du riel pour la vie de tous les jours.
Vers une « rielisation » partielle : quelles perspectives ?
Plusieurs études récentes parlent de « rielisation » ou de « dédollarisation pratique » pour décrire la situation actuelle : la plupart des transactions intérieures de faible et moyenne valeur se font en riels, même si une large part des actifs financiers et des grands contrats demeure en dollars.
Les prochaines étapes pourraient combiner :
- de nouvelles obligations de libeller certains contrats en riels (par exemple pour les loyers ou certains services publics) ;
- une poursuite de la politique de paiements publics (salaires, taxes, factures) en riels ;
- un renforcement des incitations à utiliser Bakong et d’autres solutions numériques en monnaie nationale.
Néanmoins, il est probable que la double monnaie persiste encore longtemps, le dollar conservant un rôle important dans le secteur financier, le commerce international et l’épargne de précaution. Le scénario le plus réaliste est celui d’un Cambodge où le riel domine progressivement l’économie domestique, tandis que le dollar reste la référence pour les montants importants et les flux transfrontaliers.
Sources & pour aller plus loin
- Wonders of Cambodia – « Cambodia’s Dual Currency System: How De-dollarization Is Reshaping Daily Transactions » : analyse détaillée et exemples concrets des effets de la dédollarisation sur les transactions quotidiennes.
- The Diplomat – « Cambodia Reduces its Dependency on the US Dollar » : contexte historique et politique autour de l’annonce de la suppression des petites coupures en dollars.
- Wikipédia – « Riel » : repères de base sur l’histoire du riel, les réformes récentes et le cadre monétaire cambodgien.
- Soramitsu – Présentation de Bakong : fonctionnement technique, objectifs officiels et rôle de la monnaie numérique dans la dédollarisation.
- Coingeek / Ledger Insights : articles sur Bakong en tant que CBDC et son impact sur la réduction de la dépendance au dollar.
- Études académiques récentes sur la dollarisation au Cambodge : analyses macroéconomiques des risques, avantages et limites de la rielisation.
- Cambodianess : Bakong Transactions Reach 1.3 Billion in 2025.
Pascal Médeville est auteur et éditeur numérique basé à Phnom Penh, spécialisé dans le Cambodge contemporain, ses transformations économiques et sa vie quotidienne. Il écrit régulièrement sur la monnaie, les pratiques de paiement, le tourisme et la culture pour aider voyageurs, expatriés et curieux à mieux comprendre le pays. Son travail cherche à rendre accessibles des sujets complexes comme la dédollarisation ou la « rielisation » à un large public francophone.
